У понеділок Шанхайська ф'ючерсна біржа відкрила ринок, внутрішній ринок кольорових металів продемонстрував колективний висхідний тренд, в якому шанхайська мідь продемонструє високий імпульс відкриття. Основний місячний контракт 2405 закрився о 15:00, остання пропозиція досягла 75 540 юанів за тонну, що на понад 2,6% більше, що успішно оновило історичний максимум.
У перший торговий день після свята Цінмін настрій на ринку залишався стабільним, а готовність власників акцій утримувати ціни на місці. Однак трейдери, що займають нижчі ринки, все ще займають вичікувальну позицію, шукаючи джерела з низькими цінами, і готовність до цього не змінилася. Високі ціни на мідь продовжують спонукати покупців сприймати позитивність формування пригнічення, загальна торгова атмосфера на ринку залишається відносно холодною.
На макрорівні дані щодо зайнятості в несільськогосподарському секторі США за березень були сильними, що викликало занепокоєння ринку щодо ризику вторинної інфляції. Знову пролунав «яструбиний» голос Федеральної резервної системи, і очікування зниження процентних ставок були відкладені. Хоча очікується, що загальний індекс споживчих цін США та індекс споживчих цін (без урахування витрат на продукти харчування та енергоносії) зростуть на 0,3% у річному обчисленні у березні, порівняно з 0,4% у лютому, базовий показник все ще зростає приблизно на 3,7% порівняно з минулим роком, що значно перевищує зону комфорту ФРС. Однак вплив цих наслідків на шанхайський ринок міді був обмеженим і значною мірою компенсований позитивною тенденцією в зарубіжних економіках.
Зростання цін на мідь у Шанхаї головним чином було зумовлене оптимістичними очікуваннями щодо макроекономічного клімату в країні та за кордоном. Потепління індексу менеджерів з закупівель (PMI) у виробничій галузі США, а також оптимістичні очікування ринку щодо м'якої посадки економіки США разом підтримали сильні показники цін на мідь. Водночас, досягнення економічного дна Китаєм, програма дій "trade-in" у секторі нерухомості, що дозволило почати, а також поточний піковий сезон споживання на тлі "срібної четвірки" свідчить про поступове відновлення попиту на метали, що ще більше зміцнить сильні позиції цін на мідь.
Запаси, останні дані Шанхайської ф'ючерсної біржі показують, що 3 квітня запаси міді в Шанхаї дещо зросли, тижневі запаси зросли на 0,56% до 291 849 тонн, досягнувши майже чотирирічного максимуму. Дані Лондонської біржі металів (LME) також показали, що минулого тижня запаси міді на місячному ринку демонстрували діапазон коливань, загальне відновлення, останній рівень запасів склав 115 525 тонн, ціна на мідь мала певний ефект пригнічення.
У промисловому секторі, хоча вітчизняне виробництво електролітичної міді у березні перевищило очікуване зростання у річному обчисленні, у квітні вітчизняні плавильні заводи почали входити в традиційний період технічного обслуговування, випуск потужностей буде обмеженим. Крім того, на ринку поширюються чутки про те, що скорочення внутрішнього виробництва, хоча й розпочате, не стабілізувало TC, тому в подальшому все ще необхідно звернути пильну увагу на те, чи будуть вжиті додаткові заходи щодо скорочення виробництва.
Дані спотового ринку кольорових металів у Чанцзяні показують, що спотові ціни на мідь у Чанцзяні та Гуандуні різко зросли, середня ціна склала 75 570 юанів/тонна та 75 520 юанів/тонна відповідно, що на понад 2 000 юанів/тонна більше, ніж у попередньому торговому дне, що свідчить про сильну тенденцію до зростання цін на мідь.
Загалом, макроекономічна атмосфера оптимізму та обмеження пропозиції поєднуються з двома факторами, що сприяють сильному зростанню цін на мідь, і центр ваги цін продовжує перебувати у зонді високого тиску. З огляду на поточну ринкову логіку, за відсутності значного негативного зворотного зв'язку з попитом або фальсифікації циклу відновлення, у короткостроковій перспективі ми все ще рекомендуємо дотримуватися стратегії купівлі за низькими цінами.
Час публікації: 10 квітня 2024 р.